SSH Communications Securityn osake on noussut liki kolminkertaiseksi vuoden 2025 aikana Leonardo-kumppanuuden ansiosta, mutta hinta on sittemmin laskenut ja analyysitalo Inderes antaa osakkeelle Myy-suosituksen. Jos kyberturvallisuuteen sijoittaminen kiinnostaa, tämä artikkeli käy läpi keskeiset luvut, omistajarakenteen ja sen, mitä yhtiön tiedotteet kertovat.

4 liittyvaa artikkelia

Keskim. tavoitehinta: 2,45 € · Korkein arvio: 2,9 € · Alhaisin arvio: 2,0 € · Toimiala: Kyberturvallisuus · Pörssi: Nasdaq Helsinki (SSH1V)

Pikakatsaus

1Vahvistetut faktat
  • Tavoitehinta 2,0 € Inderesiltä (Inderes)
  • Leonardo sijoitti 20 MEUR ja on suurin omistaja (Inderes)
  • Markkina-arvo 122,72 milj. EUR (Inderes)
2Mikä on epäselvää
  • Tarkat omistusosuudet prosentteina puuttuvat julkisista lähteistä
  • Uudemmat analyysit vuoden 2026 alkupuolelta eivät ole julkisesti saatavilla
  • Vertailu kilpailijoihin vaatii syvempää taloustutkimusta
3Aikajanasignaali
  • 26.3.2026 pidetty yhtiökokous valitsi Henri Österlundin puheenjohtajaksi (Inderes)
  • Michael Kommonen myi 10 000 osaketta 18.2.2026 hintaan 2,25 EUR (Inderes)
  • Q4/2025 liikevaihto laski 21,1 % (Inderes)
4Mitä seuraavaksi
  • Yhtiön hybridilainan takaisinosto ylitti tavoitteen: 11,1 MEUR (Inderes)
  • Inderesin DCF-malli antaa arvoksi 2,0 EUR/osake (Inderes)
  • Leonardo-yhteistyön odotetaan tuovan kasvua tulevina vuosina (Inderes)

Neljä data-asiaa, yksi punainen lanka: SSH Communications Securityn tarina on sijoittajalle sekä lupaus että varoitus. Analysoidaan numeroita tarkemmin.

Tieto Arvo
Ticker SSH1V
Nykyhinta 2,25 EUR (Inderes)
Tavoitehinta (Inderes) 2,0 EUR (Inderes)
Markkina-arvo 122,72 milj. EUR (Inderes)
Toimiala Kyberturvallisuus
Pörssi Nasdaq Helsinki
Pääkonttori Helsinki (Inderes)
Liikevaihto 326,97 t. EUR (Inderes)

Mikä on SSH tavoitehinta?

Analyysitalo Inderes aloitti SSH Communications Securityn seurannan tavoitehinnalla 2,0 euroa ja Myy-suosituksella vuoden 2026 alussa. Nykyinen osakekurssi 2,25 euroa on Inderesin arvion mukaan yliarvostettu.

Analyytikoiden arviot

Inderesin analyytikot käyttävät DCF-mallia, joka antaa SSH:lle arvon 2,0 euroa osakkeelta. Tämä tarkoittaa, että markkinahinta on tällä hetkellä noin 12,5 prosenttia mallin suosittelemaa korkeampi.

Mitä tämä tarkoittaa

Inderesin (suomalainen analyysipalvelu, joka seuraa pörssiyhtiöitä systemaattisesti) mukaan SSH:n osake on tällä hetkellä kalliimpi kuin yhtiön todellinen arvo edellyttäisi. Ero ei ole dramaattinen, mutta kertoo siitä, että markkinat hinnoittelevat tulevaisuuden kasvua, jota ei vielä ole toteutunut.

Korkein ja alhaisin tavoite

Analyytikoiden konsensusennusteet sisältävät korkeimman arvion 2,9 euroa ja alhaisimman arvion 2,0 euroa. Keskimääräinen tavoitehinta on noin 2,45 euroa. Inderesin 2,0 euron tavoite asettuu alarajoille, mikä heijastelee yhtiön haastavia lähivuosia.

Aloitamme SSH:n seurannan 2,0 euron tavoitehinnalla ja Myy-suosituksella.

— Inderes (SSH-seurannan aloitusraportti)

SSH:n kasvu- ja sijoitustarina on saanut merkittävää tukea strategisesta kumppanuudesta italialaisen Leonardon kanssa. Yhtiön osake kolminkertaistui vuoden 2025 aikana juuri tämän kumppanuuden ansiosta. Sittemmin kurssi on laskenut 6,64 prosenttia nykyiselle 2,25 eurolle.

Hyödyt

  • Strateginen kumppanuus Leonardo S.p.A:n kanssa
  • 20 MEUR sijoitus vahvistaa yhtiön tasetta
  • Globaali toiminta Euroopassa, Pohjois-Amerikassa ja Aasiassa
  • Kasvunäkymät kirkkaimmillaan vuosiin Inderesin mukaan

Haitat

  • Q4/2025 liikevaihto laski 21,1 %
  • Myy-suositus tarkoittaa, että osake on yliarvostettu
  • Negatiivinen P/E-luku (-50,05 vuodelle 2026e)
  • Korkea EV/S-kerroin (7x vuodelle 2026e)

Keitä ovat SSH suurimmat omistajat?

SSH Communications Securityn omistajarakenne on muuttunut merkittävästi vuoden 2025 aikana. Suurin muutos on italialaisen Leonardo S.p.A:n tulo yhtiön suurimmaksi osakkeenomistajaksi.

Omistajarakenne

Leonardo S.p.A. teki 20 miljoonan euron sijoituksen SSH:hon vuoden 2025 viimeisellä neljänneksellä. Tämä sijoitus teki italialaisyhtiöstä SSH:n suurimman osakkeenomistajan, ja se toimii samalla strategisena kumppanina kyberturvallisuusratkaisujen kehittämisessä.

Mistä tiedot löytyvät

Omistajatiedot löytyvät Inderesin omistusosiosta (suomalainen analyysipalvelu, joka seuraa sijoittajaliikkeitä reaaliaikaisesti). Pörssitiedotteet sisältävät lisäksi sisäpiirikauppojen ilmoitukset, kuten Michael Kommosen osakekaupat.

Suurimmat sijoittajat

Leonardo S.p.A. on suurin osakkeenomistaja strategisine 20 miljoonan euron sijoituksellaan. Yhtiökokouksen päätökset osoittavat, että hallitus on myöntänyt valtuutukset uusien osakkeiden antamiseen ja omien osakkeiden takaisinostoihin.

Leonardo-yhteistyö on merkittävä virstanpylväs SSH:lle ja toimii laatuleimana yhtiön tuotteille.

— Inderes (SSH-seurannan aloitusraportti)

Yhtiökokouksessa 26. maaliskuuta 2026 valittiin Henri Österlund hallituksen puheenjohtajaksi. Talousjohtaja Michael Kommonen puolestaan luovutti 10 000 osaketta helmikuussa 2026 hintaan 2,25 euroa kappaleelta.

Mitä SSH Communications Security Uutiset kertovat?

SSH Communications Security tiedottaa säännöllisesti yhtiön kehityksestä, strategisista päätöksistä ja taloudellisista tuloksista. Viimeisimmät tiedotteet kertovat yhtiökokouksen päätöksistä, hybridilainan takaisinostosta ja johtajien osakekaupoista.

Viimeisimmät tiedotteet

Yhtiön varsinainen yhtiökokous pidettiin 26. maaliskuuta 2026 Helsingissä. Kokouksessa päätettiin hallituksen kokoonpanosta ja valtuutettiin hallitus antamaan enintään 4 000 000 uutta osaketta sekä hankkimaan takaisin enintään 2 000 000 omaa osaketta.

SSH osti takaisin hybridilainaa 11,1 miljoonalla eurolla, mikä ylitti alkuperäisen 6 miljoonan euron tavoitteen. Tämä kertoo yhtiön pyrkimyksestä vahvistaa tasettaan ja optimoida velkakantaa.

Tulokset ja kehitys

SSH:n pääkonttori sijaitsee Helsingissä, ja yhtiö toimii maailmanlaajuisesti Euroopassa, Pohjois-Amerikassa ja Aasiassa tytäryhtiöidensä kautta. Yhtiö erikoistuu salaukseen, tiedostojen hallintaan ja IT-konsultointiin.

Taloudellisesti vuoden 2025 neljäs neljännes oli haastava: liikevaihto laski 21,1 prosenttia vertailukauteen nähden. Analyytikot kommentoivat tilannetta varovaisesti, mutta Leonardo-yhteistyön uskotaan tuovan kasvua tulevina vuosina.

Huomioitavaa

SSH:n arvostuskertoimet ovat korkeat verrattuna toimialaan: EV/S 2026e on 4,45 ja P/E-luku negatiivinen (-50,05). Tämä kertoo siitä, että yhtiö ei vielä tuota voittoa markkinaodotusten mukaisesti.

Mitä SSH Inderes analysoi?

Inderes seuraa SSH Communications Securityä systemaattisesti ja tarjoaa sijoittajille analyysejä, tavoitehintoja ja suosituksia. Analyysipalvelun raportit sisältävät DCF-malleja, vertailuanalyysejä ja vertailua kilpailijoihin.

Inderesin näkemykset

Inderesin analyytikko Roni Peuranheimo kommentoi SSH:n kasvunäkymiä marraskuussa 2025. Hänen mukaansa yhtiön kasvutarina on kirkkaimmillaan vuosiin juuri Leonardo-kumppanuuden ansiosta.

SSH Communications Securityn kasvunäkymät ovat kirkkaimmat vuosiin.

— Roni Peuranheimo, analyytikko (Inderes, 25.11.2025)

Toimitusjohtaja Rami Raulas on esitellyt SSH:ta sijoituskohteena useaan otteeseen, muun muassa syyskuussa 2025. Hän korostaa yhtiön kyberturvallisuusosaamista ja maailmanlaajuista toimintaa.

Suositus ja arvio

Inderes antaa SSH:lle Myy-suosituksen tavoitehinnalla 2,0 euroa. Nykykurssi 2,25 euroa on siis korkeampi kuin analyysipalvelun arvio yhtiön todellisesta arvosta. DCF-malli tukee tätä näkemystä. Inderes antaa SSH:lle Myy-suosituksen tavoitehinnalla 2,0 euroa, ja voit lukea lisää yhtiön analyysistä ja tavoitehinnoista täältä: Lue lisaa aiheesta insights suomipress.fi.

Yhtiön arvostuskertoimet ovat korkeita: 2025e EV/S-kerroin on 8x ja 2026e 7x. Vertailun vuoksi, toimialan keskiarvo kyberturvallisuussektorilla on tyypillisesti alempi.

Kerroin 2025e 2026e Lähde
EV/S 8x 7x (2026e: 4,45) Inderes
P/E (adj.) — -50,05 Inderes
EV/EBIT (adj.) — -129,68 Inderes

The implication: nämä kertoimet osoittavat, että SSH:n arvostus ylittää selvästi toimialan keskiarvon, mikä vaatii jatkuvaa kasvua peittääkseen yhtiön tappiollisen kannattavuuden.

Maksaaako SSH osinkoa?

SSH Communications Security ei tällä hetkellä jaa osinkoa sijoittajille. Yhtiön tämänhetkinen strategia keskittyy kasvuun ja markkina-aseman vahvistamiseen, ei voitonjakoon.

Osinkohistoria

Yhtiön tietojen perusteella SSH ei ole viime vuosina maksanut osinkoa. Tämä on linjassa kasvuyhtiöiden tyypillisen käyttäytymisen kanssa: varat käytetään uusien tuotteiden kehitykseen ja markkinoihin.

Tuleva osinko

Ei ole julkista tietoa tulevasta osingonjaosta. Inderesin seurannassa ei ole mainintaa osinkojenodotuksista, mikä kertoo siitä, että yhtiö keskittyy kannattavuuden parantamiseen ennen voitonjakoa.

Yhteenveto: SSH Communications Security on yliarvostettu nykykurssilla 2,25 euroa Inderesin 2,0 euron tavoitehintaan verrattuna. Yhtiö kasvaa, mutta kannattavuus ei ole vielä kunnossa. Lyhytaikaisille sijoittajille Myy-suositus kertoo selkeästi: odota halvempaa kurssia. Pitkäaikaisille sijoittajille Leonardo-kumppanuus tarjoaa strategisen mahdollisuuden, jos uskot kyberturvallisuusmarkkinan kasvuun.

Aikajana

Toimitusjohtaja Rami Raulas esitteli SSH:ta sijoituskohteena Pörssisijoittajan Viikko -ohjelmassa (Inderes)

Leonardo S.p.A. sijoitti 20 MEUR ja tuli SSH:n suurimmaksi osakkeenomistajaksi (Inderes)

Analyytikko Roni Peuranheimo kommentoi SSH:n kasvunäkymiä ja Leonardo-yhteistyötä (Inderes)

SSH:n liikevaihto laski 21,1 % vuodentakaisesta (Inderes)

Talousjohtaja Michael Kommonen myi 10 000 osaketta hintaan 2,25 EUR (Inderes)

Varsinainen yhtiökokous: Henri Österlund valittiin hallituksen puheenjohtajaksi (Inderes)

Aiheeseen liittyvää: SSH Communications Securityn osaketiedot ja kurssi · Inderesin SSH-seurannan aloitus ja tavoitehinta

Lisälähteet

inderes.fi, inderes.fi, inderes.fi, inderes.fi, inderes.fi

Saman kyberturva-alan F-Securen osakeanalyysistäF-Securen osakeanalyysistä löytyy vertailukohtia SSH Communicationsin nousulle Leonardon ansiosta.

Ala missa naita

Usein kysytyt kysymykset

Mikä on SSH Communications Securityn liiketoiminta?

SSH Communications Security on suomalainen kyberturvallisuusyritys, joka erikoistuu salaukseen, tiedostojen hallintaan ja IT-konsultointiin. Yhtiön pääkonttori on Helsingissä, ja se toimii maailmanlaajuisesti Euroopassa, Pohjois-Amerikassa ja Aasiassa.

Miten seuraan SSH osakkeen kurssia?

SSH Communications Securityn osake (ticker SSH1V) on listattu Nasdaq Helsinkiin. Voit seurata kurssia pörssivälittäjän tai Inderesin (suomalainen analyysipalvelu) kautta. Nykyinen kurssi on 2,25 euroa.

Mitä riskejä SSH osakkeeseen liittyy?

SSH:n riskejä ovat korkea arvostuskerroin, negatiivinen kannattavuus ja haastava neljännesvuosittainen kehitys. Q4/2025 liikevaihto laski 21,1 % vuodentakaisesta. Lisäksi Myy-suositus tarkoittaa, että osake on tällä hetkellä yliarvostettu.

Milloin SSH julkaisee seuraavat tuloksensa?

SSH tiedottaa tuloksistaan säännöllisesti pörssitiedotteilla. Viimeisimmät tiedot koskevat Q4/2025 tulosta, joka osoitti liikevaihdon laskua. Seuraavista tuloksista tiedotetaan yhtiön aikataulun mukaisesti.

Onko SSH Communications Security listattu pörssissä?

Kyllä, SSH Communications Security Oyj on listattu Nasdaq Helsinkiin ticker-symbolilla SSH1V. Yhtiö on ollut pörssissä jo pitkään ja sen markkina-arvo on noin 122,72 miljoonaa euroa.

Mikä on SSH:n markkina-asema?

SSH on kansainvälinen kyberturvallisuusyritys, joka toimii globaalisti. Yhtiön pääkonttori on Helsingissä, ja sillä on tytäryhtiöitä Euroopassa, Pohjois-Amerikassa ja Aasiassa. Leonardo-kumppanuus on vahvistanut yhtiön asemaa laatuleimana kyberturvallisuusalalla.

Sijoittaako SSH osakkeeseen nyt?

Inderesin Myy-suositus ja 2,0 euron tavoitehinta viittaavat siihen, että osake on tällä hetkellä yliarvostettu. Jos uskot kyberturvallisuusmarkkinan kasvuun pitkällä aikavälillä ja haluat ottaa riskiä, Leonardo-kumppanuus tarjoaa kiinnostavan lähtökohdan. Lyhyellä aikavälillä varovaisuus on paikallaan.